Mi-a atras din nou atentia cursul euro-dolar din cauza volatilitatii excesive.

Reamintesc ca in momentul in care biletul verde s-a apreciat pana la 1,25 dolari/euro o interventie verbala a presedintelui Fed, Janet Yellen, l-a intors din drum si cursul nu s-a mai oprit din crestere pana la 1,2885.

Dupa care dolarul s-a intarit pana 1,261, dar au venit date sub asteptari la nivelul retailului si al indicelui pretului marfurilor la producator.

Daca ne gandim insa mai bine era firesc sa se micsoreze consumul si implicit sa se ieftineasca marfurile, deoarece oamenii se “refac” in septembrie dupa concediu. De unde se vede ca cine a ancorat astfel anticipatiile a facut-o cu rea credinta.

Fireste ca e economie de piata, nu se poate interveni la modul grosolan, si atunci se gasesc astfel de “formule” numite, in Romania, neortodoxe, pentru a frana intarirea brusca a monedei americane. Cu alte cuvinte, se induc expectatii optimiste, dar care sunt imposibil de atins.

Dupa care se ajunge la rezultatul asteptat. Moneda americana se apreciaza pana la 1,261, dar se devalorizeaza apoi iarasi peste 1,28, revine la 1,27 si mai face apoi inca o data acest zig – zag ce vadeste multa volatilitate.

 Euro - dolar

Sursa: Bloomberg

Si din nou trebuie sa remarc faptul ca evolutiile au legatura cu luarile de pozitie si evenimentele de pe piata americana, fiindca liderii europeni nu au cum sa apere euro in conditiile in care au mari necunoscute legate de livrarile de gaz rusesc.

Dar apropo de volatilitate, care, din pacate, se resimte la nivelul activelor importante: dolar, petrol, aur, metale comune etc.

Ceea ce arata o lipsa de incredere in cumpararea respectivelor active in circumstantele ancorarii cu greutate a unor anticipatii rationale in actualul context economic, din ce in ce mai politizat, chiar si in Statele Unite.

Problema se rezuma de fapt la dificultatea identificarii unor tendinte sustenabile pe termen scurt si mediu la nivelul principalilor indicatori macroeconomici, care sa stea la baza elaborarii unor modele econometrice.

Iar in situatia in care nu se pot face calcule, se poate discuta de o fragilitate a sistemelor implicate.

Pentru ca aceste sisteme sa redevina robuste e necesara depolitizarea economiilor, ceea ce are o legatura directa cu despovararea fiscala a acestora.

Sigur ca dupa ce americanii si-au redus semnificativ programul de relaxare cantitativa aurul nu mai are la fel de multa “utilitate”, deoarece nu mai serveste la extensia masei monetare.

Totusi ca pretul metalului galben sa scada de la 1.250 de dolari pe uncie, sub 1.200, sa urce la 1.240 si sa se micsoreze din nou, parca este prea mult.

 Aur

Sursa: Bloomberg

Si mai grav e ca si un activ precum petrolul a devenit volatil in contextul in care traditional se incearca o fluctuatie cat mai redusa a acestuia pentru ca reprezinta o parghie de baza a stabilitatii preturilor la nivel global.

 Petrol

Iar o volatilitate generalizata, care fragilizeaza fiecare reper economic, poate duce, atentie!, prin efectul de rezonanta, la un cutremur, si la distrugerea sistemului.

• Ce trebuie sa stim despre banci: Bancile au facut Marea Revolutie...

  < Prev
• Ce trebuie sa stim despre banci: BNR este una dintre cele mai vechi...

  Next >